ΚΥΡΙΑΚΗ 
με ελεύθερη γνώμη


ΣΗΜΑΤΩΡΟΣ ΤΗΣ ΕΠΟΜΕΝΗΣ ΑΝΟΔΟΥ 
Ο ΤΡΑΠΕΖΙΚΟΣ ΚΛΑΔΟΣ...

Η άποψή μου για την αγορά



Βρισκόμαστε λιγότερο από δυο μήνες πριν την εκπνοή της χρηματιστηριακής χρονιάς που σημαδεύτηκε από την κυβερνητική αλλαγή και από πολλές ειδήσεις που σηματοδότησαν την πορεία της.
Η πολιτική αλλαγή και η διαφαινόμενη μεταβολή της αναπτυξιακής ατζέντας της χώρας προεξοφλήθηκε κυρίως στο 1ο εξάμηνο του χρόνου με αποτέλεσμα η αγορά μας να κρατά ακόμα τα σκήπτρα της μεγαλύτερης απόδοσης παγκοσμίως παρά τα ιστορικά υψηλά των διεθνών δεικτών.
To 2019 ξεκίνησε με την απόδοση του 10 ετους ελληνικού ομολόγου στο 4,4% και έχοντας υποχωρήσει πλέον στο 1,19% πιστοποιεί την ισχυρή μεταβολή στην διάθεση των διεθνών επενδυτών και με την ιστορική επιτυχή έκδοση των αρχών Οκτωβρίου με επιτόκιο 1,5%.  
Η συμπεριφορά της αγοράς το τελευταίο διάστημα αποτυπώνει αφ' ενός μεν την επιφυλακτικότητα ανάληψης σημαντικού ρίσκου βαίνοντας προς το τέλος της χρονιάς, αφ' ετέρου δε την προετοιμασία της επόμενης κίνησης, γεγονός που υποδηλώνει η χαμηλή συναλλακτική δραστηριότητα,  η μικρή μόχλευση αλλα και οι επερχόμενες ειδήσεις στο οικονομικό πεδίο που διατηρούν σε στάση αναμονής τους επενδυτές. 
Όσον αφορά τους δεικτοβαρείς μη τραπεζικούς τίτλους δεν διαφαίνονται αποτιμήσεις ιδιαιτέρως χαμηλές σύμφωνα με τους δημοσιευμένους ισολογισμούς σε συνδυασμό με τις κεφαλαιοποιήσεις τους. Ο ΟΤΕ βρίσκεται σε υψηλά δεκαετίας και η αποτίμηση της Jumbo βρίσκεται μια ανάσα από αυτήν της Εθνικής τράπεζας.
Τούτων λεχθέντων, η υιοθέτηση αλλα και η σωστή υλοποίηση του σχεδίου "Ηρακλής" μια συστημική λύση μεγάλης εμβέλειας που θα διευκολύνει τις τράπεζες να τιτλοποιήσουν μη εξυπηρετούμενα δάνεια εξυγιαίνοντας τους ισολογισμούς τους, θα διαδραματήσει καταλυτικό ρόλο στην κίνηση των τραπεζικών τίτλων. 
Παρά το γεγονός ότι ήδη ο δείκτης τραπεζών  βρίσκεται στα υψηλά έτους έχοντας  απόδοση 132% από τα χαμηλά, η βελτίωση της ποιότητας του ενεργητικού τους θα αποτελέσει το καύσιμο  για την επόμενη ανοδική του κίνηση.  Άλλωστε προς αυτή την κατεύθυνση θα παράσχει στήριξη, ενδεχόμενη και αναμενόμενη αύξηση του ΑΕΠ  αλλα και  μια αύξηση των τιμών των ακινήτων την επόμενη τριετία. 

Εν κατακλείδι, ένα "ντόμινο" παραγόντων όπως η προσέλκυση επενδύσεων, η αλλαγή του μείγματος δημοσιονομικής πολιτικής, η μείωση της φορολογίας, η επιτυχής προσπάθεια η επιστροφή των κερδών από τα ελληνικά ομόλογα να κατευθυνθεί προς τις δημόσιες επενδύσεις, θα αποτελέσουν το έναυσμα για την επόμενη ανοδική κίνηση της αγοράς, σηματωρός της οποίας θα πρέπει να είναι ο τραπεζικός κλάδος.

Το άρθρο δημοσιεύτηκε στην εφημερίδα "Φιλελεύθερος" της Παρασκευής 8 Νοεμβρίου.