ΚΥΡΙΑΚΗ
με ελεύθερη γνώμη
H AΠΟΤΙΜΗΣΗ ΤΗΣ FACEBOOK...
Του Κωνσταντίνου Χαροκόπου
Μετά τη σημαντική πτώση της τιμής της μετοχής της Facebook μαζί με τις υπόλοιπες μετοχές του λεγόμενου FAANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix και Google), κατά την διάρκεια του τελευταίου τετράμηνου του 2018, η μετοχή αντέδρασε και ακολούθησε μια ανοδική πορεία της τάξης του 21%.
Οι απαντήσεις στα θέματα της ασφάλειας και της διαχείρισης των προσωπικών δεδομένων, από την πλευρά του Zuckerberg, φαίνεται πως προς το παρόν εφησυχάζουν τους επενδυτές. Περισσότεροι από 30.000 υπάλληλοι της FB, δραστηριοποιούνται πλέον στο χώρο της ασφάλειας των δεδομένων, αυξάνοντας το κόστος και μειώνοντας τα κέρδη, όμως με αυτόν τον τρόπο η εταιρεία αντιδρά στην σειρά των σκανδάλων που αποκαλύφθηκαν για την εταιρία μέσα στο 2018. Το γεγονός αυτό, θα οδηγήσει σε στασιμότητα τα κέρδη της οικονομικής χρήσης του 2019, αλλά θα αυξήσει την ποιότητα και την ασφάλεια των παρεχόμενων υπηρεσιών προς τα μέλη της κοινότητας της FB, με αποτέλεσμα την επάνοδο σε σημαντικούς ρυθμούς κερδοφορίας της τάξης του 17% σε ετήσια βάση από το 2020 και μετά, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις μεγάλων επενδυτικών οίκων.
Και ενώ οι guru των αμερικανικών αγορών και τα μοντέλα τους δίνουν από μέτριες ως θετικές εκτιμήσεις για την αποτίμηση του FB, νέα ερωτηματικά εγείρονται. Η FB αξιολογείται με 56% βάσει της μεθοδολογίας του Peter Lynch, με 43% βάσει της μεθοδολογίας του Βenjamin Graham, με 14% με βάση το Validea Momentum, με 80% βάσει της μεθοδολογίας του James O'Shaughnessy, με 57% από την contrarian (αντιθετική) μεθοδολογία του David Dreman, με 69% βάσει της “growth/value” μεθοδολογία του Martin Zweig και με 40% βάσει της price/sales ανάλυσης του Kenneth Fisher. Όμως την ουδέτερη έως θετική εικόνα που έχουν οι guru για την μετοχή της FB, έρχεται ένα ερώτημα να την διαταράξει.
Ποιο είναι το σύνολο των ψεύτικων λογαριασμών του Facebook; Έχουν δει το φως της δημοσιότητας εκτιμήσεις πως ο αριθμός αυτός μπορεί να υπερβαίνει το 50% των συνολικών ενεργών λογαριασμών. Στους ψεύτικους λογαριασμούς εντάσσονται τόσο οι λογαριασμοί κλώνοι (clone accounts) όσο και οι λογαριασμοί ανύπαρκτων προσώπων (fake account). Αρκετοί αναλυτές υποστηρίζουν πως θα ήταν εξαιρετικά εύκολο για την FB να ανιχνεύσει και να κλείσει αυτούς τους λογαριασμούς, με τη χρήση τεχνικών τεχνητής νοημοσύνης που θα αναζητούσε λογαριασμούς χωρίς φωτογραφίες και περιεχόμενο τους οποίους θα μπορούσε να απενεργοποιήσει, να διαγράψει ή να μπλοκάρει τα ΙΡ τους.
Και το ερώτημα που τίθεται είναι ποια θα ήταν η αποτίμηση της Facebook, αν πιστοποιηθεί πως περισσότεροι από το 50% των λογαριασμών είναι ψεύτικοι. Πως θα αποτιμηθεί η ενδεχόμενη απενεργοποίηση των πάνω από 1 δισ. fake accounts; Πως θα αποτιμηθεί επίσης η μέχρι στιγμής αδυναμία του χειρισμού της εκκαθάρισης των λογαριασμών της FB; Και πώς θα αποτιμηθεί η ενδεχόμενη άρνηση της FB να διαγράψει τους μισούς λογαριασμούς; Η δύναμη των κοινωνικών δικτύων (social media) είναι ο αριθμός των μελών τους και ο αριθμός των ενεργών λογαριασμών. Πολλοί επενδυτικοί οίκοι στις αναλύσεις τους, αποτιμούν τις εταιρίες αυτές με βάση των αριθμό των χρηστών τους. Διότι το μέγεθος της διαφημιστικής δαπάνης προς τα κοινωνικά δίκτυα εξαρτάται καθαρά από το μέγεθος των αποδεκτών των διαφημίσεων.
Όσο δεν δίνονται απαντήσεις σε αυτά τα ερωτήματα και δεν λαμβάνονται μέτρα, οι διαφημιστές, οι υπόλοιπες ομάδες του οικοσυστήματος των κοινωνικών μέσων δικτύωσης και οι επενδυτές, θα έχουν συνδεδεμένα τα επιχειρηματικά τους σχέδια και την επενδυτική στρατηγική τους, σε δεδομένα που δεν είναι αξιόπιστα. Η έλλειψη αξιοπιστίας και η απουσία καθαρής εικόνας, αυξάνει το ρίσκο και λειτουργεί αποτρεπτικά στην προσέγγιση επενδυτών, με αβέβαια αποτελέσματα.
*Ο αρθρογράφος είναι οικονομικός αναλυτής, με ειδίκευση στο σχεδιασμό σύνθετων επενδυτικών στρατηγικών.
www.liberal.gr
με ελεύθερη γνώμη
H AΠΟΤΙΜΗΣΗ ΤΗΣ FACEBOOK...
Του Κωνσταντίνου Χαροκόπου
Μετά τη σημαντική πτώση της τιμής της μετοχής της Facebook μαζί με τις υπόλοιπες μετοχές του λεγόμενου FAANG (Facebook, Apple, Amazon, Netflix και Google), κατά την διάρκεια του τελευταίου τετράμηνου του 2018, η μετοχή αντέδρασε και ακολούθησε μια ανοδική πορεία της τάξης του 21%.
Οι απαντήσεις στα θέματα της ασφάλειας και της διαχείρισης των προσωπικών δεδομένων, από την πλευρά του Zuckerberg, φαίνεται πως προς το παρόν εφησυχάζουν τους επενδυτές. Περισσότεροι από 30.000 υπάλληλοι της FB, δραστηριοποιούνται πλέον στο χώρο της ασφάλειας των δεδομένων, αυξάνοντας το κόστος και μειώνοντας τα κέρδη, όμως με αυτόν τον τρόπο η εταιρεία αντιδρά στην σειρά των σκανδάλων που αποκαλύφθηκαν για την εταιρία μέσα στο 2018. Το γεγονός αυτό, θα οδηγήσει σε στασιμότητα τα κέρδη της οικονομικής χρήσης του 2019, αλλά θα αυξήσει την ποιότητα και την ασφάλεια των παρεχόμενων υπηρεσιών προς τα μέλη της κοινότητας της FB, με αποτέλεσμα την επάνοδο σε σημαντικούς ρυθμούς κερδοφορίας της τάξης του 17% σε ετήσια βάση από το 2020 και μετά, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις μεγάλων επενδυτικών οίκων.
Και ενώ οι guru των αμερικανικών αγορών και τα μοντέλα τους δίνουν από μέτριες ως θετικές εκτιμήσεις για την αποτίμηση του FB, νέα ερωτηματικά εγείρονται. Η FB αξιολογείται με 56% βάσει της μεθοδολογίας του Peter Lynch, με 43% βάσει της μεθοδολογίας του Βenjamin Graham, με 14% με βάση το Validea Momentum, με 80% βάσει της μεθοδολογίας του James O'Shaughnessy, με 57% από την contrarian (αντιθετική) μεθοδολογία του David Dreman, με 69% βάσει της “growth/value” μεθοδολογία του Martin Zweig και με 40% βάσει της price/sales ανάλυσης του Kenneth Fisher. Όμως την ουδέτερη έως θετική εικόνα που έχουν οι guru για την μετοχή της FB, έρχεται ένα ερώτημα να την διαταράξει.
Ποιο είναι το σύνολο των ψεύτικων λογαριασμών του Facebook; Έχουν δει το φως της δημοσιότητας εκτιμήσεις πως ο αριθμός αυτός μπορεί να υπερβαίνει το 50% των συνολικών ενεργών λογαριασμών. Στους ψεύτικους λογαριασμούς εντάσσονται τόσο οι λογαριασμοί κλώνοι (clone accounts) όσο και οι λογαριασμοί ανύπαρκτων προσώπων (fake account). Αρκετοί αναλυτές υποστηρίζουν πως θα ήταν εξαιρετικά εύκολο για την FB να ανιχνεύσει και να κλείσει αυτούς τους λογαριασμούς, με τη χρήση τεχνικών τεχνητής νοημοσύνης που θα αναζητούσε λογαριασμούς χωρίς φωτογραφίες και περιεχόμενο τους οποίους θα μπορούσε να απενεργοποιήσει, να διαγράψει ή να μπλοκάρει τα ΙΡ τους.
Και το ερώτημα που τίθεται είναι ποια θα ήταν η αποτίμηση της Facebook, αν πιστοποιηθεί πως περισσότεροι από το 50% των λογαριασμών είναι ψεύτικοι. Πως θα αποτιμηθεί η ενδεχόμενη απενεργοποίηση των πάνω από 1 δισ. fake accounts; Πως θα αποτιμηθεί επίσης η μέχρι στιγμής αδυναμία του χειρισμού της εκκαθάρισης των λογαριασμών της FB; Και πώς θα αποτιμηθεί η ενδεχόμενη άρνηση της FB να διαγράψει τους μισούς λογαριασμούς; Η δύναμη των κοινωνικών δικτύων (social media) είναι ο αριθμός των μελών τους και ο αριθμός των ενεργών λογαριασμών. Πολλοί επενδυτικοί οίκοι στις αναλύσεις τους, αποτιμούν τις εταιρίες αυτές με βάση των αριθμό των χρηστών τους. Διότι το μέγεθος της διαφημιστικής δαπάνης προς τα κοινωνικά δίκτυα εξαρτάται καθαρά από το μέγεθος των αποδεκτών των διαφημίσεων.
Όσο δεν δίνονται απαντήσεις σε αυτά τα ερωτήματα και δεν λαμβάνονται μέτρα, οι διαφημιστές, οι υπόλοιπες ομάδες του οικοσυστήματος των κοινωνικών μέσων δικτύωσης και οι επενδυτές, θα έχουν συνδεδεμένα τα επιχειρηματικά τους σχέδια και την επενδυτική στρατηγική τους, σε δεδομένα που δεν είναι αξιόπιστα. Η έλλειψη αξιοπιστίας και η απουσία καθαρής εικόνας, αυξάνει το ρίσκο και λειτουργεί αποτρεπτικά στην προσέγγιση επενδυτών, με αβέβαια αποτελέσματα.
*Ο αρθρογράφος είναι οικονομικός αναλυτής, με ειδίκευση στο σχεδιασμό σύνθετων επενδυτικών στρατηγικών.
www.liberal.gr
9 σχόλια:
Kαλό απογευμα σε όλους :)
«ΠΑΡΑΓΟΝΤΑΣ ΣΤΑΘΕΡΟΤΗΤΑΣ Η ΕΛΛΑΔΑ» ΔΗΛΩΣΕ
Δραγασάκης: Δεν είπα ότι θα γίνει νέα ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών
https://www.iefimerida.gr/news/476303/dragasakis-den-eipa-oti-tha-ginei-nea-anakefalaiopoiisi-ton-trapezon
Κατάλαβε οτι εκ της θέσης του, ουτε προκαταλαμβάνουμε, ουτε πετάμε ο,τι ναναι σε ενα τοσο σοβαρό θέμα.
Καταθέσεις
Σε σύγκριση με το ιστορικό χαμηλό του Απριλίου 2017, οι καταθέσεις του ιδιωτικού τομέα στην Ελλάδα παρουσίασαν σωρευτική αύξηση €15,5 δισ. ή 13% τον Δεκέμβριο 2018, με τη συνεισφορά των νοικοκυριών και των επιχειρήσεων να ανέρχεται στα €10,8 δισ. και €4,7 δισ. αντίστοιχα.
https://www.euro2day.gr/news/economy/article/1663101/eurobank-giati-ayxhthhkan-kata-155-dis-oi-katathes.html
Από κοντά αυξάνονται η οικοδομική δραστηριότητα και τα ενοίκια όπως απολύτως έγκαιρα είχαμε επισημάνει με τον καλό καλλιτέχνη προ 12μήνου περίπου απέναντι σε εξαφανισμένο χρήστη που λόγω κομματικής ιδεοληψίας μας κατακεραύνωνε...τα μυαλά και τα ρολόγια πρέπει να γουλεύουν για να είναι χρήσιμα
Το σχόλιο δεν έχει την παραμικρή πολιτική αιχμή...απλώς θέλω να επαναλάβω την άποψη ότι τα χειρότερα είναι πίσω...ο επόμενος πρωθυπουργός θα παραλάβει μη ανοικοδομημένη γη αλλά τουλάχιστον τα περισσότερα μπάζα απ΄το παρατεταμένο σεισμό του 2008-2012 θα έχουν απομακρυνθεί.
Hippy συμφωνώ με το σχόλιό σου. Έτσι είναι! μια μικρη παρατήρηση απλώς οτι είθισται τον Δεκέμβριο να ανεβαίνουν οι καταθεσεις και λογω κινήσεων λογαριασμών απο τις τράπεζες και λόγω των δώρων του ιδιωτικού τομεα.
Γι αυτό τον λόγο,ισως τον Ιανουάριο φανούν μειωμένες, αλλα η τάση ειναι αυτή.
Και βέβαια να πούμε οτι υπολείπονται 25-30 δισ για να πιασουμε τις καταθέσεις του Σεπτεμβρίου του 2014
Απ΄εδώ το΄χεις απ΄΄ εκεί το γυρίζεις όλο στο πολιτικό καταλήγεις χα χα χα...δεν δίνω μία!!
Ως προς τις συστημικές και τον Δραγασάκη δεν έχω να προσθέσω κάτι...το θέμα έχει απαντηθεί απ΄τον Καζαντζάκη
"Δεν πιστεύω στα οράματα, δεν ψωνίζω καθάρματα, είμαι ελεύθερος"
...αλλά όχι κι ωραίος καθώς η αποχή απαλλάσσει μεν από καταπίεση και στρες αλλά διαγράφει και την πιθανότητα σημαντικών κερδών...ουκ εν τω πολλώ το ευ!!
Δεν ειναι ..ακριβώς πολιτικό, ειναι καταγραφη μιας πραγματικότητας Ηλια. Η Ελλαδα εμεινε πισω σε όλα και κυριως εγω πιστεύω, επειδη ξερεις τα παρακολουθω στενα, σε κοινοβουλευτικο επίπεδο, στη δικαιοσυνη που ετσι κι αλλως ειχε τα μυρια προβλήματα, στην παιδεία, στην υγεια.
Το μονο καλό ειναι οτι ο πήχυς πηγε πολύ χαμηλά και μονο πάνω μπορουμε να πάμε. Αν μάθαμε ως λαός και κατι παραπάνω :)
Να συμπληρώσω και κάτι θετικό και εγώ...
Ειδικά στην Αμερική, πολλές φορές βλέπουμε το σκηνικό μια εταιρεία να βγάζει όλα τα σκατα της σε μια χρονιά η σε ένα τρίμηνο, να πατωνει και μετά να βγαίνουν έναν ένα τα καλά νέα και από τα χαμηλά να διπλώνει τριπλωνει κτλ.
Ε κάτι τέτοιο φαίνεται και εδώ. Απλά το θέμα είναι το timing που μπορεί να γίνει αυτό καθώς επίσης και αν ο γελοίος κάνει κάνα σάλτο μορταλε κατά την έξοδό του στην περίπτωση που τον πετάξουν σε στημένη λεμονοκουπα.
Και διαβάζοντας την είδηση για λιγνίτης και το σχόλιο του χιπι για δεη, είδα ότι δεν έφαγε ξύλο μετά την είδηση. Άρα ίσως και να είναι τα χειρότερα πίσω.
Την καλησπέρα μου
Kαλησπέρα Austin. Eπίσης παρ οτι ειναι γνωστά τα προβλήματα, η τοποθέτηση Δραγασάκη προχτες που ισως ηθελε να προδεάσει για τις ρυθμισεις και τα κόκκινα δάνεια, εν τούτοις
δεν προκάλεσε πίεση στην αγορά και αυτο το εξέλαβα ως θετικό
Μάλλον ήταν το "αντίστροφο" του sell the news.
Βγήκε η κακή είδηση αφού έφαγαν πάλι το ξύλο της αρκούδας λόγω ανησυχίας.
Δημοσίευση σχολίου